26/12 資料安全

放了這麼多天的假期，終於重拾寫blog的心情。

難得自己在final期間都沒去看股市怎麼樣了，結果導致現在的大問題是我完全不知道市場變成了甚麼樣子，好像『超級基金』成立失敗，淡馬錫入股，紫金上A等等，我都後知後覺了。這種知識上的落後，要花一點時間去補回。所以今天不談金融了，反而說一下電腦的問題。

縱觀現今有炒股的大學生，又或是一般散戶，大多都已經在用e-banking來進行買賣，而不用電話了。結果就是每當銀行系統大擠塞，大家都買不了股票。

銀行系統的問題，我明天再說說吧。今天要說的是大家對自己電腦上的個人隱私問題。現今已經是電腦病毒橫行的時代了，每個人的電腦上總會安裝著一個防毒軟體，以求自己的電腦能倖免於病毒的攻擊。但是在電腦黑客之下，電腦病毒就如真的病毒一般，懂得進行變種，進化，黑客只需要利用加密程序，便可以把同一種病毒演化成數十種不同的形態，可謂防不勝防。據統計，單單在2006年，電腦病毒的數目便增加了23萬個，是以往各種不同病毒的總和。那病毒愈多，不就是代表我們更需要防毒軟體嗎? 錯!

面對著病毒的威脅，防毒軟體可以做的事情只有很少，每天更新病毒庫和定義檔成為它們唯一的盾牌。然而，這種方法卻是治標不治本的。數十萬，數百萬的電腦病毒，總有一種能夠無聲無息的穿越你的防衛系統，癱瘓你的電腦吧。所以，我認為只抱著防毒軟體便以為可以百毒不侵的時代已經過去了，防毒軟體再也不能滿足大眾的需要。而取而代之的將會是新一種的防毒方法: HIPS 。

HIPS(Host Intrusion Prevent System) 可以當成系統的防火牆，它的功用是過問每一個檔案的動作，當一個檔案想連上互聯網，或是修改登錄檔，甚至是接觸另一個檔案，它都會事先問一下你的意見。那怎樣可以防毒呢?很簡單，禁止一切未知程序便可以了。防毒軟體和HIPS的分在於，一個重視病毒，而另一個重視常駐程序。相比起高達數十萬的電腦病毒，一般人日常只會用到二三十種程式。所以與其執著在解決電腦病毒這一個問題，倒不如直接放行你所認識的程式，其他一概禁止，因為病毒你是不知道的，但是你卻知道你平時常用的是甚麼軟件吧。

有人可能會說，這很麻煩。沒錯，起初你的確要設下數十條規則，好讓你的程式能夠運行無阻，但是之後你便不用理會了，有甚麼你不清楚的直接禁止，總比中了毒之後才想辦法去殺毒來得乾脆。而又有人會出來說，我是一個電腦白痴，甚麼都不懂的，但是我相信你總會知道你用的IE是甚麼，windows media player是甚麼，msn是甚麼吧。而現今有些HIPS更內建了一張白名單，先行設定了一些常用的軟體，不納入規管之中。

奶都已經沖好了，難不成還要別人喂到你的口嗎? 自己的電腦安全，應該自己來負責。

14/12 恭喜團長

特此恭喜團長獲得KPMG的Offer.










































為慶祝這天大的喜事，小弟決定暫停更新Blog，直到另行通知。

11/12 首日比賽

基於正在考試，但又不想完全放棄考試，唯有入一些抗跌力極強的股份。今日一開市便用一半的資金(大約是49萬)購入我的愛股之一，神華。為什麼選神華呢? 在我看來，神華比大笨象的抗跌力更強，是一隻完全防禦型的股。大笨象始終還有次按的陰影。但是中國的煤價卻是在不斷的上昇中，故我相信它未來的潛力應該不差。

在高油價之中，各國都在盡可能的避免在石油上的開支，其中一個方案便是使用其他能源。而現今能完全取代石油的，暫時也只有燒煤發電這一樣。在某些國家如挪威，西班牙等會使用風力發電，但暫時來說未算普及。在未能找到其他可行的環保能源之前(三峽工程還沒就位)，強國的煤需求只會不斷上昇，作為煤業龍頭中的龍頭，神華絕對得益不少。

雖然今天是有賺，不過這比賽比我想像之中來得要難。因為它局限了我們的投資目標，只限於成份股，這算是甚麼? 我相信在比賽完結之前(2月1日) 恆指也不會上到4萬點，更別論一眾成份股的表現了。又不準許我們買輪作對沖，接下來的跌市都不知大家如何去面對。就結果而言，今天的第一位賺了5%，算是比較多的了，畢竟也只有新地有這個升幅。就以day-trade來說，因為不能買輪，一天也不能到10%，實在有點兒悶。不過算了吧，等考完試再作一次全面的分析看看。

據我朋友所說，恆指的十天線已經開始升高於其他的平均線了，意即快可以建立好倉。但是在我看來，今天絕對不是一個好兆頭。尾市時段恆指急升，以全日最高位收市。其中以中移的升幅最大。達到了3%，而其他的也只不過是2%罷了。一個不全而的升幅是很危險的，抽高然後推低大市是大戶常用手段之一。期指高水百多點，應該不會有大問題吧。今晚聯儲局公佈的結果將會是關鍵，如果是50基點當然是最好，不過25基點才是最正常的，減得太快，只會令通漲更加惡化，在近期美國的各種數據來看，真的沒有什麼理由要減50個基點這麼多。今天有貨過夜的，自求多福吧。


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10/12 次按又黎

風暴已經過去?未，仲有排你玩啊。正當個個都係度等減息，等個市重上三萬點既時候，港股主要輪商之一既瑞銀又出黎話俾你聽，次按其實好大件事。先前一眾大行齊齊撇賬，合共撇左六百幾億係次按上面，大家就飲得杯落，撇都撇左，冇事既，慢慢等升市啦。

你就想! 今日下午，本來係打算搵搵美期既資料，點知望到Bloomberg又有新料，睇得呢D野多，對Sub-Prime呢個字好敏感，又見到UBS呢個名，就click入去睇睇。先知道瑞銀今次好消息一齊出。首先話有成百億既次按要撇，跟住又話從新加坡同中東引入投資，值一百一十億。結果兩邊一齊黎，最後恆指雖然係跌，但都唔係跌好多。而家歐洲股市好似都唔錯，相信係等緊聯儲局議息既結果。

睇番討論區，一眾股市見到瑞銀又中招，點都要罵一罵先下到啖氣。其實稔真又係既，香港每日有成三百億成交係窩輪，佢地中途賺埋賺埋都夠數有餘啦，都唔知d數點計既，係輪上面賺到既錢都唔夠賠? 真係有d難以置信。不過瑞銀就醒目過花旗同美林呢兩間同行，識得用注資黎引開注意力。

呢排考試，溫書都已經唔係好夠時間，打blog既時間暫時應該會少左。暫時都係同大家分享一下近日既新聞算數。
頭先我朋友又話有個投資比賽，不過而家考緊final，稔住都係訓身大笨象，等考完試先理佢啦。

9/12 觀察名單(一)

經朋友提點，才發現原本我上文提及到的國家，原來早已經被大行鎖定了，而且更是在2003年的時候，專業的果然就是不同，03年的時間，名單上的國家都應該還沒成為大眾焦點吧。大家有意可以到這裡，看看高盛是如果評價這些國家的，文中有提及俄羅斯，不過我暫時看不出她的潛力在哪。
金磚四國

本文要說的是小弟現在觀察中的股票。由於小弟只懂強國的情況，所以名單中的都是以強國股票為主的。

光大控股(165): 國務院直屬企業(據說代理紅油等受規管物品)，基本上絕無風險。165旗下有大量高質素的企業，每年只享受它們的盈利已經足夠有餘。
第一: 光大國際(257) 地區性龍頭水務公司，將會受惠於十七大目標。
第二: 光大銀行，唯二未上市的國有銀行之一，已經完成200億注資，於明年上半年上市
第三: 光大證券，又一未上市的優良資產，QDII的代理商之一，基於目前QDII的限制在證券商上比在銀行上要少得多，造成證券商的QDII極受歡迎。
除此之外，成立了『中國特別機會基金』(SOF)，專投資未上市的各類企業。光大更持有 1200萬股中移動，享受著941帶來凡利潤。

中國水務(855): 中國水務龍頭股。基於十七大的政策，未來強國將會大力推行「資源環保，節能減排」這個方針。只觀北京便可知道，中國的缺水情況是非常嚴重的。故水務可被視為強國未來方針之一。在『南水北調』的政策下，水務這一行應該會有很大的發展空間。中國水務近日的收購行動，好像也在實踐這一政策。不過以現在來說，六十多的PE值好像有點高。中國水務也持有兩樣特別資產。
1. 明興水務: 看名字好像不太特別。但請注意，這間企業可是掌管著香港的水源。
2. PrimeInvest: 這是一間和SOF類似的公司，也是投資各類不同的強國企業。

復星國際(656): 半新股，招股價只不過是九元多，升到上十五元之後急速回落，更加低見八元。其實認真去看，復星的旗下資產很多，醫藥，地產，礦業等，照年度報告來說，復星的盈利增長應該不低，再加上納入了MSCI指數，證明是值得長期持有的。


感覺上說了三隻裡面有兩隻都是依靠旗下產業的利潤進行增長，下回再有機會的話便說一下數隻依靠本身業務的股票。

8/12 放眼世界

雖然上文才說熊市快到，其實也不會是未來半年裡會發生的事。如果真的要熊市來臨，恆指必要先上試32,000的水平，重現00年熊市的"雙頂"之勢，再加上近期30,000點似是大眾獲利的關口，我預期應該還可以升多1-2個月，才會開始下跌。如果波浪理論沒有錯的話，現在恆指正處於5- ii 的浪中，未來應該還會有1個大升浪和1個調整浪。再觀美國開始漸趨穩定，就業數據也比預期好。如果X'mas也有令人喜出望外的結果，恆指短期應該不會有大跌市的出現。

要說未來值得投資的股票，小弟不才，由於只對強國的情況比較熟悉，而強國的發展在奧運效應之下應該還會持續下去，所以我的目標還是在於強國之中。不過，如果各位家中有人買基金的話，不妨考慮一下以下三個地方。

南韓: 什麼也不用理，只要知道巴菲特正把資金從香港抽到南韓便可窺一二。

印度: 雖然印度的資訊不易獲得，但大家都知道印度的程序編寫員是世界級的，同時，大量國際級企業正把業務外放到印度去。前些日子。印度股市大漲，同時印度貨幣也不斷升值，造成持有印度股票可以同時享有兩種升幅。資金湧入印度的程度大得令人吃驚，就連政府也不得不限制資金的流入。強國和印度，兩者都是走不同路線，故大家都可以享受高增長的同時，又不至產生惡性競爭。

巴西: 很吃驚吧?最後一個地方竟然是巴西。為什麼會是巴西呢? 先看巴西在近個月的表現便會明白，就連美國大跌，也影響不了巴西的股市，在長遠來說，如果美國的次按令全球陷入熊市的話，巴西和南韓將會是最好的避難所。縱使是強國和印度，也少不免受美國的影響。而且在高油價之下，各種油的代用品開始大行其道。而巴西，就是ethanol(不懂打中文)的最大生產國，美國和強國次之。據悉，ethanol取代汽油在美國和巴西早已盛行，故這門生意的潛力仍然值得大家注意。其實大家也應該開始注意拉丁美洲的國家，因為強國和它們之間的貿易額，已經在一年之內升了一倍，未來南美國家可能是繼強國和印度之後，另一個急速發展的地區。

其實除了以上的國家，還有其他不錯的對象，如越南等。不過那已經超出小弟知識之外了。

7/12 減息角力

前文早已提到，減息前仍會有調整。今天恆指由高位下呎近千點，收市跌七百多點，好像很可怕，其實不然。細看反,可以發現跌幅主要集中在地產和公用股上。至於佔恆指比重較多的國企指數，反而跌不足百分之一。可見並不是一個全面的下調，同時大量細價股開始起飛，似乎象徵牛3末期已經出現，港股可能快要進入熊市了。

今天是中鐵上市的日子，收市升大約25%，可以說是對公眾有所交代了。抽25手才會中2手，小弟只抽了2手，所以也預期不會中的。不過抽不到也不必要在今天追貨。復星便是好例子，升了兩個星期後便後繼無力，所以千萬不要在熱潮之下買股，必定會入了貴貨的。

雖然有想入的股票，但是卻覺得有點貴，可能會如巴菲特一樣，在熊市才買貨吧?暫時的打算都是用day-trade算了。


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6/12 阿里媽媽?

自從阿里巴巴成為新股之王，一天之內股價急升三倍，阿里巴巴一詞成了城中熱話。其實，當年阿里巴巴這個名字出爐之後，一時之間，甚麼阿里媽媽，阿里爺爺等網名都被人註冊一空，阿里家族的成員也隨之增加。正當阿里巴巴以"淘寶"的名字作為交易網站的名字後，「阿里家族」一說開始沈靜下來。

不久之前，阿里家族又添一員，就是"阿里媽媽"。不要以為是甚麼爛gag，阿里媽媽(http://www.alimama.com/)是確實存在的，和淘寶網不同，阿里媽媽是作網上廣告交易平台而推出的。可見阿里巴巴正在不斷發掘互聯網上的商機，在互聯網已經成了不少人生活必需品之後，商機無限，沒有人能夠準確估計網上B2B 和 B2C的利潤。Google早已是前車之鑑，當時的200 PE，被認為是一個笑話，結果股價由一開始的95美元到了現在的700多美元，也沒有泡沫爆破的跡象，成了一個特例。

Google看起來不錯，那阿里巴巴應該也不差吧。這正正是一般散戶的想法，需知道Google之所以能夠維持這樣的一個pe丘，完全在於它能夠維持每天的高增長。除了眾所周知的廣告收入外，Google 也推出不少其他的產品，而未來的焦點就是新公佈的Gphone,其實也不過是手機平台。不過如果能夠獲得成功的話，相信Google的神話可以再持續數年。

為什麼呢?前文提及到，從手機網絡來說，上客量就是一切，因為每個用手機的人都需要上一個台。沒錯，但每人都有自己的網絡供應商，但是卻可以有多於一部手機。記得前幾年在報紙上看到，香港已經差不多到了每人平均擁有兩部手機，而換機的頻率也愈來愈高。可見在手機一門的利潤是不少的。所以說，一旦Google的新計劃(Android)成功，又會提高Google的利潤不少。

剛剛上網找資料才發現，幾天前Google和HTC推出了dream這部概念機，看來大家將會看到Google第一次進軍互聯網以外的市場，是否仍然有令人震驚的結果。

說到這裡，大家可以看到Google和阿里巴巴的分別，以我所知(我還沒看阿里巴巴的年報)，阿里巴巴仍然集中在互聯網上，而Google已經開始"走出去"。阿里巴巴要面對的問題是，當年Google正值科網股熱潮，大量資金投放到海底光纖上去，而這樣又是非常花錢的一項投資。雖然科網股爆破，但是投放了的資金是不會跑掉的，故成功為互聯網的發展打下了最重要的基礎。現今，世界各地都用高速的寬頻上網，在中國仍然有大量市民在用比較慢的電話線/光纖。故在基建還沒做好準備的時候，阿里巴巴能不能創造如Google般的奇蹟呢?

5/12 又一陷阱

不知怎的，在現實中發生的事情好像和我在econ堂上學過的完全不同。

其中一個非常好的例子就是美元匯價。大家都知道，減息是勢在必行的，而減息又會使得美元繼續疲弱，那理論上，美元應該貶值才是啦，可是看看近幾天的美元匯率，卻完全不是那回事。最近的美元一改先前的弱勢，終於回復到了先前的水平。故近期的物價有回落的傾向，油價也回落了不少，到了八十多元的水平。依照國際能源機構的預測，油價的合理水平是七十多元，故如果美元能維持共強勢的話，應該還有下降的空間。當然，這是從樂觀來看，而且在近期也不太可能發生這類事情。

為什麼呢?照我在econ上學到的理論，在減息之後，為了實踐這個決議，聯儲局將會從市場上購買債券，從而提高債券的價格，並把收益率調低。結果就是美元在外流通的數量又會增加，照大家都非常清楚的demand & supply 來看，supply上升了而demand不變，price便會下降，所以美元貶值是無可避免的。在看看，如果你知道未來(一到兩星期)美元貶值，你還會買美元資產嗎?我相信大部分人都不會。結果美元便會在議息前先行詬調節，幅度大約是市場的估計，由於每個人的估計都不同，所以便會有了甚麼"市場估計會有xx% 減息四分一厘,xx%減息半厘"。

我說了這麼多，都是在說減息之下美元會怎樣怎樣的貶值。但事實上發生的卻是完全相反的事情。如果去解釋呢?求其一點便說是美元調整的幅度已經到了谷底，開始進行反彈。但是我比較偏向以陰謀論去看，就是先行把美元提高，從而穩定一下股市，接下來便可以推低大市，迫使聯儲局減息半厘而不是四分一厘。雖然不難看出，但是聯儲局卻無法改變這個事實。而且大家都已經把鬍鬚佬的個性摸得一清二楚，他並不像上任的格林斯潘一樣，喜歡使用神秘的口吻，也敢於帶領市場的走勢，而非被市場帶著來走。由此看來，大家不要因為市場好像有好轉的跡象而入貨，未來仍然像是上落市，並進行高位整固。


又看到一些以為油價升，油股便升的散戶。
『PK復PK，阿媽問戰績。
不聞打機聲，惟聞子嘆息。
問你唔撚知？問你唔撚識？
「我係唔撚知？我係撚鬼識。
昨夜見油價，已上九十元;
等到十二點，都係十五皮。
中油唔那升，CALL輪無氣息，
睇黎耍換馬，可能轉儀征(1033)。」』

4/12 敷衍了事

有朋友跟我說要看我對中移動的看法,其實我有想過在blog裡評論一下不同的股票，奈何時間有限,而final又將至,唯有留待日後才說吧.不過認清每隻股票不同的地方是非常重要的,例有,有多少人知到工行和建行的分別?而三大油股又有甚麼不同?和平保相比,國壽和財險又有甚麼好呢?大家如果真的想投資,請至少看一下該公司近年的annual report.

要真的說一下中移動也未嘗不可,我便以少量我知識說一下吧, 中移動是中國最大的手機服務供應商. 有多大, 中移動每年的盈利比其全部對手加起來的兩倍還要多. 手機網絡是一件非常有趣的行業, 就是強者愈強, 當一個家庭中的其中一個人使用某一個網絡時, 那這個家庭中的成員也會有很大機會使用那一個網絡.結果First mover advantage便顯得非常重要, 盡早打入市場, 建立橋頭堡, 利潤便會源源不絕的進入你的口袋. 中移動正是其中一個典型的倒子, 它現在已經不再單純開拓城市方面的市場, 也同時打入農村市場. 現在中移動的上客人數増長, 大部分都是來自農村的. 而隨著農村使用手機的人數堷増加, 中移動便可從中獲利. 要注意的另一點就是基建成本, 基本上只要一間手機網絡供應商,完成了某一地段的設備,如鋪電線, 建立接收站等. 成本便已經成了sunk cost(我不知道中文是什麼, 請有識之士指教) .在不超過設備負荷的前提下, 上客人數的現金流會不斷的填補公司所付出的成本, 長遠來說公司可以藉上客人數的增加而獲得額外的利潤.最後, 中移動的利好消息有奧運,3g加iphone等, 相信前景應該不錯. 不過,唯一要小心的是強國正考慮電信業重組的可能性, 因為現在的中移動實在是做得太大了,其他公司根本難以競爭. 所以可能會有分拆的陰影, 不過中移動是國有戰略資產, 相信強國會再三考慮,而已中移動每年的盈利增長並不少,沒有理由去分拆這樣的一間好公司. 就先說到這兒吧, 反正我是用記憶去說的,一無數據支持,二無組織論點. 大家聽過算了, 反正我也是為了敷衍某位朋友而寫的, 日後應該會有一個更加好的分析吧. 現在我也沒加上股價預測等.好像有很功課要做, 唉, 先記數吧.

今天看經濟日報,發現市場對於大行的報告也深感不滿. 在曹仁超先生的專欄內,他也指出了現今大行一些令人啼笑皆非的報告. 在2003年,有11%的大行報告是叫人沾售的,而到了今年到10個月,只有7%的報告是有關"沽售"的.除此之外,大行提醒客戶沾貨的時間也很有趣,往往在股價下跌了10%,20%以後,才發出"提示". 說真的,到了那個時候便不用放了吧,反正都潛水了,放到床下底去,等數年之後再拿出來吧. 更有甚者, 在股價下跌了25%之後的18個月,大行才施施然的出來提醒你, 要沽了.所以說,大行的報告,看看便好,不要盡信.

3/12 中石油的疑惑

今天一整天都在開會，沒有看到甚麼新聞，唯有挖空腦袋，亂說一番吧。

早陣子油價大幅上落，更加衝擊100美元的大關，創下歷史新高。大家可有注意，在兩年前，油價也只不過四，五十元一桶，那時已經說是甚麼歷史高位了。可有人想像過，油價會升至現今的水平? 沒錯，高油價的成因有不少，踏入冬季，需求上昇，而油組(OPEC)又不增產，再加上美元疲弱，以美元結算的期油當然會升價，據油組說還有投機和政治的成份在內，不過這方面我不太清楚，我就不多說了。為什麼要先說一下油價呢?因為現在我對油股(857,883,386等)的上落感到很奇怪。

大家應該對"油價上升，帶動石油股上漲" 這種句子耳熟能詳了吧。理論上，當油價上升，以開採及煉油為主的公司應該受益不少。因為油價上升，它們自然可以用更高的價錢把製成品賣出去。由於企業早已經投放一定的成本，故成本不變，賣出價提昇。如此一來，毛利率，企業盈利都有所提昇，對一間公司來說確是不錯，股價上升也是意料之中的。

但是為什麼我對油股的上落感到奇怪呢?因為要知道在強國的控制，大部分的物價都是固定的，不可以有任何的更改，不然，請小心公安找上門。而油價當然是在強國掌控之中，不過要注意一點的是，強國的油價是55美元一桶。你沒有看錯，我也沒有打錯，的確是55美元一桶，故此，國際油價和強國本地的油價是存在著一定的差距。以成品油為例，強國的價錢和國際的價錢可以相差1000人民幣一桶。看起來好像不錯，強國人民在政府的特別看顧下，享受著低油價所帶來的低運作成本。可是請記住，強國自行開採的原油，是不足夠供應它們自己的需求。為此，便需要我們的三大油公司進口國際原油給強國人民使用。

看到這裡，請大家先為我們那三大油公司鼓一鼓掌。為什麼呢?要知道，國際油價可以比強國油價為高的，它們每從國外進口一桶原口，再轉售出去，已經先蝕一筆了。除此之外，還有煉油的費用呢?據強國的新聞所說，大家一向看好的中國石化，在煉油業務方面的虧蝕，已經超過了它第三個季度的收入了。長此下去，這三間公司必定會是破產收場。縱使如此，它們仍然硬著頭皮，以國民利益為重，這不是一件偉大的事情嗎?

話雖如此，中石油等的確有做事，以迫使政府提高油價，先前大家看到的大陸油荒便是其中一個例子。當然溫總也不是善男信女，不單公開講話，同時要求中石油等無論如何也要滿足市場需求。套一個朋友的話就是『強國要你賣，別說是六十元，就是十六元你也得賣出去。』

故此，大家不要再去相信什麼油價上升對油股有利，反之，其實是不太好的。不過，如果是長線投資的話倒是不錯。因為中石油下星期便成為恆生指數成份股第三大比重的股份了。將來要是恆指上升的話，它也會受益不少的。

2/12 減息難題

還有10天便到聯儲局議息的日子，大家引頸以待，皆因聯儲局對全球的經濟發展舉足輕重。在近幾次的會議裡，為了對抗迫在眉睫的次按問題，聯儲局被迫不斷減息，期望能對本土經濟發展注入動力。根據我在econ上學到的，減息的效果要在18個月之後才會浮現。先不論遠水能不能救近火，在這期間，聯儲局要先面對另一隻洪水猛獸：通脹。

美國經過長期的抗戰以後，終於成功把這隻巨獸囚禁起來，但是次按問題卻把它重新釋放出來，聯儲局不斷的注資，而美元會不斷的貶值下去。大家基本上不要去相信甚麼"美國會維持強勢美元政策"，因為上次美國財長才剛說完，另一邊聯儲局又注資了。這種國策，大家都是聽聽好了，不要盡信。我個人認為弱勢美元還會持續一段時間。為什麼呢?因為原先大家都估計弱勢美元令物品高漲，從而使得經濟增長放緩，話雖如此，外國人用行動教大家跌了一地眼鏡。美元疲弱，故以美元標價的物品可以說是便宜了，使得美國的出口可以提高不少。

聯儲局這一招借刀殺人，用得非常巧妙。例如在感恩節期間，大量歐洲人趁大減價去美國去消費，造成感恩節的銷量出奇地好，減低了大家對美國增長放緩的憂心。除此之外，美國更加利用弱勢美元把全世界都拖下水。美元弱，代表其他貨幣強，對該地的出口會造成一定程度上的打擊。現今經濟大國，除了中國之外，日本和歐盟都因此而吃了不少苦頭。先說日本，在擺脫了長達十七年的泡沫爆破後，日本的經濟開始重回增長週期，正當日本央行打算加息時，結果卻遇上了次按加弱美元，加息一說不攻自破。而歐盟的狀況基本上和日本差不多，而貨幣上的升值對它的出口造成的打擊比日本更為大。

以全球的經濟增長放緩為代價，把自己拉出次按危機好像不錯，但這招卻可一不可再。根據會議記錄，可以看出通漲的幅度已經開始提昇，再減下去美國又不知要用多少年才可以解決這個問題，所以有可能這會是聯儲局最後一次減息，然後再視乎情況再另行決定。


題外話: 今天買了格林斯潘的書《我們的新世界》，不過因為時間不多，只看了引言，感覺上不錯。不過這都不是重點，重點是，我買的是中文版，需150元，而放在另一邊的英文版，卻需要300大元，就算我想買英文版，也知道中文版比較便宜吧，真不知出版商在想甚麼。

1/12 解讀大行

wii 實在太有吸引力，完全忘了要更新blog這回事(爆)。自從可以把電視分成兩邊後，再也沒出現打機和電視劇之間的爭執，大家各看一邊，打機看左邊，煲劇看右邊，一家樂融融，可見科技這回事的確是不錯。

說回這文的標題，一直以來，好像很多人都以一些大行(例如﹕德銀，大摩，瑞銀等等)的報告，並以此作為購入一些心水股票的依據。但是從陰謀來看，這些大行有機會讓大家這麼容易便賺錢嗎? 若然這些被看好的股票真的這麼有潛力，大行自己收起來不就可以了嗎﹖除此之外，香港炒股的氣氛愈見熾熱，大行有見及此，便乘勢利用認股證這種衍生工具，吸引一些以小博大的散戶入市，在收音機上，甚麼「窩輪直擊」、「窩輪速遞」等紛紛出籠，導致現今認股證的交易佔了港股交易量的三分一，每天差不多有三百億的交易是在認股證上的。大行只需使用報告再加上認股證兩種工具，便足夠把散戶一網打盡。

先說一說大行報告，基本上大行的報告充分反映了大行本身對該股票的看法。你沒聽錯，不過請先加上一個步驟，就是相反理論。當大行唱好，要大家落力買貨時，就是代表大行的貨足夠，到時候放了，所以便要大家出來接一接火棒。同樣道理，大行唱淡時，就是要大家快點放貨出來，好讓他們能吸納平貨。大行報告和香港的財經演員差不多，都是見風使舵的，見好唱好，見淡唱淡，這日後再有機會會說一下財經演員的。以神華為例，一個月前每隻股票都升上天，屢創新高，突然瑞銀就神華值百多元(那時神華股價大約是四十多元吧)，結果一眾散戶大力掃貨，神華股價升至五十多元，不久之後，當然回落到了正常的水平。還有國壽，前些日子股市出現調整，大行乘勢出擊，目標價直指二十九，三十元。試想想，如果國壽真的下跌，到了四十元也已經有不少人入貨了，到得到三十元嗎? 以三十元來算，那樣pe值才四十，以中資保險股來說是很難得的低位了。

不知為何家中有人就是喜歡聽收音機，結果聽到了甚麼「窩輪直擊」，令我目瞪口呆。它的內容沒有甚麼大問題，不過倒是那長長的免責聲明，讓我感覺有點別扭，大家不妨看看。聲明(大約)如下:

xxxx為上市股份有關的衍生工具的莊家，
亦為該認股證唯一既價格提供者。
結構性產品具有風險，
過往表現不代表未來股價。
投資者宜先了解產品特性，
或諮詢專業人士。
認股證價格可升可跌，
到期時認股證可能喪失全部價值，
投資者有機會喪失全部資金，
投資前請先了解產品特性。

看到了嗎?這聲明感覺上就是買認股證就要有心理準備被搶掠一番。莊家(大行)是唯一的價格提供者，代表他出價多少就是多少，一分都不能改。同時，又不斷的提醒你，小心失去全部資金。我都分不清這和進賭場有甚麼分別。就跟買大小一樣，不過最少，賭場不會出千，但是窩輪可以。大行說大就是大，說小就是小，他喜歡的話開圍骰也可以。以前大家都知道"投資涉及風險"，可有想過現在的聲明會變得如此之長?


又是題外話時間!
前幾天终於發現了為何團長的blog可以在Google上找到而我的不能，
原因是Google對網頁等級的定義。大家都知道愈多的link連去，那個網的分數就愈高。
就像這樣:http://asakuranemu.blogspot.com/
或是這樣:~ルーシーの外部記憶~
這樣也可以: 團長的blog
就像現在，我便幫團長blog的分數加了三分(笑)
所以，大家除了多到團長blog以外，請多加上他的連結，提高團長blog的分數~

p.s.: 由於本人打文時並無校正，如有任何錯誤(如打錯字，資料錯誤)，請隨便提出。