銅

銅是世界上最早被發現的金屬之一，僅次於黃金。而和黃金不同的是銅是和石油一樣，是世界上最為重要的工業原料之一。由於產量豐富，加工容易，銅由古代起已被人類製成不同的工具，如兵器等。而現在，銅更成為其他行業的重要材料，如航海，化工等等。基於它的導電性和導熱性都非常高，僅次於銀，和銀不同的是，開採和加工銅的成本比銀來得便宜，人類便利用此特性把銅作為電線的原料，同時也用於各種電器，是以銅成為了建造業上的重要材料。而銅的高穩定性，耐腐蝕性也使得它被用於能源，化工等行業。

世界上銅的儲藏量非常豐富，而大多數的銅資源位於美洲和非洲地區，智利，美國和贊比亞分別為世上銅資源最豐富的國家的頭三位。而由於銅是電線，建築物和各類機件的原料，故銅的需求某程度可以反映出一個國家的經濟増長。近年，發展中國家的銅消費增長已經超越已發展國家，並以亞洲為主要消費者。西歐為現在銅的最大消費地區，中國則超越美國成為第二消費國。值得注意的是，中國雖然不是銅的主要生產國，但卻是主要的煉銅國家，以陰極銅為例，中國是世界上第二的生產國，僅次於智利。

和石油不同，基本上預測銅的價格便是基於需求，而需求便是來於經濟發展。要以供應來預測銅價並不容易，這是因為銅有隱性庫存，各大交易所雖然會公佈平台上的庫存，但是由於有一定數量的銅藏於各商家及工廠手上，而這些又是不會公開的，故由供應推斷出銅價有一定的困難。前聯儲局局長格林斯潘便曾經利用美國製造戰機的數量，再輔以工業數據，成功推斷出當年美國的銅消費量。

石油?期油? (上?)

石油，眾所周知是人類最為重要的物品之一，幾乎可以與空氣和水並列。由煉油所得的不同產物，以至從燃燒汽油而得以運作的各種機器，均支撐著人類的日常生活，人類近幾百年的科技發展，和石油有密不可分的關係，可以說，是石油帶給了人類現今的富裕生活。由於石油是屬於不可再生能源的一種，故有人擔心在毫無節制的使用下，石油會有被耗盡的一天，更有甚者，經常傳出石油將會在50年內用完，而由於此數字在多年來從未改變，故被稱為"石油常數"。而實際上是，中東，南美等地的儲藏量的確有下降的現象，而非洲，歐洲的儲藏量反而有所上升。

世界上頭三大石油出產國分別為沙地阿拉伯，俄羅斯和美國，而頭三大石油消費國則是美國，中國，日本，要注意的是，掛在消費者榜首位的美國，每日消耗高達2000萬桶石油，比起第二位的中國高出四倍。說到石油出口及產量，不可不提的便是OPEC(石油輸出國組織)，OPEC掌握了世界上三分之二的石油儲藏量和近半的產量，對油價有昔舉足輕重的作用，故每次OPEC開會，商量增產與否皆是市場焦點。

提及油價，主要分為三種，一是現貨價格，一是指紐約交易所的價格，又或是國際石油交易所的價格，但大多時候，油價指的都是在紐約的國際油價。隨著經濟發展以及需求的增加，油價自年初開始已經不斷上昇，而美元的弱勢的促使各類商品的加價，使得油價曾經到達100美元的歷史高位。由於油價是指期貨價格，故未來一兩個月的原油產量與需求均對油價有舉足輕重的作用。舉例來說，兩個月一次的OPEC例會上，將會商討增產與否的問題，而踏入冬季，蒸餾油的需求又會増加，這些事件，均可影響油價的升跌。

基本上，各國自己均有一定的石油儲備，以作戰略用途，而美國定期公佈的石油庫存數據也被視為油價走勢的指標。

朋友代筆: 金

黃金作為保障價值的物品已有多年歷史，亦是傳統的資金避難所。

受近年商品價格上升及環球經濟危機影響，黃金成為投資者的追捧對像。

近日上海期貨交易所推出七個月份的黃金期貨合約，其中六個月份的合約升停板。

首日收市報每安士約956美元，較紐約期貨交易所同期合約每安士901.5美元高6%。

黃金受全球需求影響，交易量相當大，如07年4到6月印度黃金消費量便達到317噸。

黃金需求統計：http://www.gold.org/value/stats/statistics/gold_demand/index.html

在香港一般能買到的黃金有金幣、飾金、九九金條、九九九九金條等等。

部分金幣雖然有紀念價值但並不是所有地方會收購，

如飾金店會視作普通黃金秤，銀行只收個別金幣。

有沒有原廠包裝亦會影響價格。
飾金則有手工等使費，但賣出時視作普通黃金秤。

實金金條方面差價會高一點。

要投資黃金可以在銀行開設黃金戶口，

這樣便能購買「紙黃金」，按所訂價格買賣黃金。

注意買賣單位，九九金是每兩計算，九九九九金一般則為10克，與倫敦金每安士計不同。

另外與一般戶口不同的是黃金戶口沒有利息。

留意黃金為高風險產品，

1969-1979年黃金十年的總回報為740%

但從80年開以一直到01年黃金足足經過二十年的調整期。

故20世紀90年代有一句著名的金諺：十年黃金變爛銅。

先求知, 再投資 (二) 期指

要知道98年政府同大鱷之間發生緊咩事, 首先要了解一樣好重要既衍生工具, 期貨(Future). 期貨基本上就係一種合約, 在指定的時間, 用指定的價格去購買某一樣物品. 恆生指數期貨(簡稱期指), 就係其中一種, 同時, 期指亦可作為恆指走勢的指標.

期指既運作原理非常簡單, 你先付出一定數量的按金去簽約一個合約, 到期指結算日的時候(恆生指數每月交易日的前一日), 便會進行計算, 期指比當日恆指高, 你便會以期指的價錢沽出, 期指和恆指之間的差價, 便是你賺/蝕的總數, 現時一點差價盛惠五十大元. 由於未來股票市場走勢非常難預測, 每一點的差價亦非小數, 故購買期指的風險也極為龐大. 以下是一個實質例子, 說明期指的潛在風險.

假設目前恆指為27,000點 ,一張期指合約,價值約為27000x50=135萬元,按金約15萬元.

現在你只需用大約15萬元,可以買到一張價值135萬元既期指合約.不過,請記緊, 期指是一種零和遊戲(Zero-sum game),當到期指結算日時,你便需要以期指的價格沽出.

期 指既吸引或是可怕之處,,就是你用15萬元,去購買一張市值135萬元的合約. 假如恆指該月下跌10%, 你所損失的會是135*0.1 = 13.5萬, 亦即是90%, 可怕不可怕? 更有甚者, 一不好運遇上大跌市, 市值下跌20%, 你便會損失27萬, 比你所投資的本金更多. 假設到了結算日, 恆指該日收市報 25,500. 你便需要以合約價27,000點沽出, 兩者相差 1,500點, 合共 7萬5千元, 損失50%.

如果你買了期指, 但你又剛知道未來恆指將會大跌, 那該怎麼辦?當然,你可以在結算日之前放出期指, 就像股票一般. 不同的是股票可以無限期持有, 期指到結算時便會清算. 每日收市後,期貨結算所會根據收市價,計算每日結算價,來釐定未平倉合約價值,並在按金內調整未實現盈利/虧損。假如你蝕既比你的按金還要多, 那你需要繳付額外的按金, 否則便要平倉止蝕(斬倉).

至於高水低水, 便是形容每日期指和恆指之間的差距, 恆指比期指高便是高水,反之就是低水. 高低水可以反映出下一個交易日, 恆指的大約走向, 因為期指結算時是以恆指來計算的,最終恆指和期指的差距愈大, 賺和蝕的總數也愈大. 故低水時候反映市場期望向淡, 反之亦然.

先求知 再投資(一) "套息平倉"

我心裡面一直有一個問題, 就係玩股票既人入面, 究竟有幾多個係知道咩叫技術指標既呢? 我一開始玩既時候, 如果唔係學校既fina course有教, 我連移動平均線都唔知係乜. 一入市唔到幾個星期, 就遇上左8.17 俾左我一個好大既教訓, 同時亦令我知道一樣野, "套息平倉" .

你可以唔識移動平均線,MACD,RSI, 保力加通道 , 甚至連 波浪理論都可以唔識, 但係你唔可以唔識 套息平倉(carry trade). 咩叫套息平倉? 就係大型投資者, 借入一d低息既貨幣 , 走去投資股票市場 , 再用股票市場所賺既錢去還. 最經典既例子就係日圓. 日圓既利息只不過係0.5%, 比很多國家來得要低. 所以成為投資者既最愛. 而當日圓強勢時, 由於投資者需要以更高的代價去償還貸款, 為免夜長夢多, 便會盡快還款. 而於錢從何來? 當然是在股票市場. 故當日圓強勢時, 投資者會大舉拋售手上持有的股票, 是為套息平倉交易. 這種事情經常發生, 所以日圓的匯率經常被認為是市場下跌的信號.

最好的例子便是8.17 , 那天投資者憂心次按問題, 導致恆指曾經跌破20,000的水平 .( 那天最後恆指在5分鐘內從低位大幅上升千點, 收市只跌三百多點, 被人稱為"大奇蹟日", 亦是港股瘋狂上升的開始)

日圓強勢, 對日本自己並不有利, 首先出口會放緩, 因為日本貨品的價格會比其他國家的高. 而日本又是一個以出口為主的國家. TOYOTA...有三份之二的銷售增長是在美國, 而Canon 的銷售額更有三份之一來自美國. 故日本央行並不想日圓強勢. 市傳日本央行便多次出手維持日圓的匯率. 所以當日圓升穿一些重要關口如109/108 的時候, 便需要小心大市可能出現調整.